管理层在业绩会上梳理EBITDA承压三个核心原因 ，杯加渠道拓展 ，持也百威亚太中国市场销量 、救不价齐
左宇/摄
作为亚太地区头部啤酒公司 ，收入减缓8.6% ，威中夜场 、国量受行业疲软影响，世界
中国市场持续遇冷之际 ，杯加韩国市场对冲 。持也但该增长主要源于2025年同期一次性税务 、救不价齐同比减缓1.4%（汇率调整后呈报口径增长1.1%）；受益于产品结构优化，动百跌但近些年增长持续失速 。威中去年4月 ，国量拉动销量的世界要紧窗口期 ，集团会坚持长期投入 ，受益于高端品类市场份额扩张 ，
上半年，有投资者据此询问公司提价计划 。销售及营销费用由去年同期5.24亿美元增至5.84亿美元；三是其他经营收益缩水，包含中国 、且华润旗下喜力啤酒5月已有涨价举措 ，哈尔滨啤酒等超50个品牌 。并召开线上业绩会 。餐饮消费；另一方面酒吧 、
放到行业来看 ，上半年中国市场复苏不及预期 。中国市场销量下滑9.7% 、
不过整体来看，
值得注意的是，百威亚太啤酒总销量42624十万公升，表现优于行业 。
事实上，今年夏季迎来美加墨世界杯 ，现阶段在中国仍以稳销量为先 。公司存量竞争压力加剧 。销量持平，韩国、
盈利层面，集团每百升收入增强0.8% 。2018年—2024年 ，外界曾寄望其带领集团扭转中国市场困局。表现跑输国内啤酒行业平均增速。餐厅等即饮渠道恢复持续疲软 。品牌投资的回报周期更长 ，管理层在业绩会上坦言目前尚未目睹复苏迹象 ，公司围绕世界杯投入繁多品牌营销 ，
世界杯赛事加持下，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，百威在印度营运所在邦的市场份额优化 ，百威亚太中国市场销量 、收入取得双位数增长；韩国市场在即饮及非即饮渠道份额同步拉动的支撑下 ，百威亚太（01876.HK）发布2026年上半年中期业绩 ，但从近一年半经营数据来看 ，短期业绩缺口难以依靠印度 、尤其百威作为世界杯的老牌赞助商 ，
公司首席执行官及联席主席程衍俊在财报开篇直言 ，但目前没有可以披露的提价计划 。
与往年不同 ，本次同步推出世界杯限定包装 ，本平台仅提供信息存储服务 。量价齐跌。科罗娜 、对于中国区市场走势 ，本次营销在中国市场的核心目标不是短期优化销量 ，
管理层表示 ，短期是否目睹业务正向反馈 ？相关投入需要多久才能在中国市场转化为经营业绩？
对此管理层回应 ，关注到百威中国市场的成本压力 ，收入分别下滑8.6% 、
上半年 ，成效甚微 。海通国际研报同时披露 ，印度市场成为集团业绩的缓冲带 。公司份额表现仍不理想 ，每百升收入下滑0.4% ，福佳白 、百威亚太销量仍在下滑 。正常化EBITDA利润率同比收窄236个基点至29.2% 。
7月30日 ，同比大涨15.65% ，双重外部因素叠加放大经营压力：一方面上半年多地不利天气抑制户外 、在持续跟踪 ，有投资者直接发问 ，尤其第二季度压力进一步放大 ，
孙婉秋/摄
业绩会上 ，百威亚太上半年归母净利润4.73亿美元 ，多重因素共同压制盈利水平 。
在此背景下 ，品牌根本面依然稳健 ，而是强化品牌资产；即便上半年销量承压 ，同比下滑8.9% ，本应成为品牌营销 、渠道低迷直接冲击销量与产品均价 ，百威亚太长期以高端 、超高端啤酒拉动增长 ，11.3% 。重组项目低基数扰动；剔除特殊项后的正常化归母净利润4.81亿美元 ，同期 ，同比仅微增1.5% 。中国市场长期是其第一大单一市场 ，百威亚太经营包括百威 、收入同比分别下滑6% 、印度在内的亚太西部板块收入占集团的比重仍超八成，中国业务复苏节奏低于公司预期 ，6.4% ，对此管理层表示 ，中国作为板块内核心市场 ，百威亚太中国区销量年均复合增长率为-2.6% 。同比下滑2.2%；实现营收31.71亿美元，品牌始终是公司最核心的核心资产 。百威亚太在中国市场的增长颓势早已显现。
2025年 ，属于啤酒消费旺季 。然而市场表现依旧低迷 。这类投入属于常态化长期布局。7月市场仍然表现疲软；公司保持谨慎态度 ，很难预期三季度销量 、一是中国市场销量下滑拖累营收；二是持续加码品牌投放 、已倘若11届拿下啤酒独家赞助席位 ，集团正常化除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）9.26亿美元 ，叠加本土啤酒品牌下沉围剿 ，上半年 ，利润出现改善 ，餐饮是高端产品核心阵地 ，同时强调，因而当前核心目标还是稳住销量；公司也留意到同业的调价动作，
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